ไม่ หุ้น ตัวเลือก ที่ มีผลต่อการ คำนวณ ของ ขั้นพื้นฐาน กำไร ต่อหุ้น

กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานกำไรต่อหุ้นลดลงกำไรขั้นต้นต่อหุ้นสำหรับ บริษัท ที่มีโครงสร้างเงินทุนที่ซับซ้อน (กล่าวคือมีการออกตราสารอนุพันธ์ที่อาจปรับลด) กำไรต่อหุ้นปรับลดจะถือเป็นเมตริกที่แม่นยำกว่าฐานกำไรขั้นต้น กำไรต่อหุ้นปรับลด (EPS) จะพิจารณาถึงหลักทรัพย์ที่อาจปรับลดทั้งหมดที่อาจเกิดขึ้น (เช่นหุ้นและหุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพ) และแสดงให้เห็นว่าการดำเนินการดังกล่าวมีผลกระทบต่อกำไรต่อหุ้นอย่างไร หาก บริษัท มีโครงสร้างเงินทุนที่เรียบง่ายซึ่งหมายความว่า บริษัท ไม่ได้ออกตราสารอนุพันธ์ใด ๆ ที่อาจมีการเปลี่ยนแปลงได้กำไรขั้นต้นจะเป็นตัววัดที่เป็นประโยชน์ในตัวเอง บริษัท ที่มีโครงสร้างเงินทุนที่ซับซ้อนต้องรายงานทั้งกำไรขั้นต้นและกำไรต่อหุ้นแบบปรับลดเพื่อให้ได้ภาพพจน์ของกำไรต่อหุ้นที่ดีขึ้นส่วนกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานจะสูงกว่าทั้งสองอย่าง หาก บริษัท มีโครงสร้างเงินทุนที่เรียบง่ายเพียงต้องการรายงาน EPS ขั้นพื้นฐานเท่านั้น ตัวอย่างกำไรขั้นพื้นฐานต่อหุ้น บริษัท มีรายได้สุทธิ 100 ล้านบาทหลังหักค่าใช้จ่ายและภาษี บริษัท จ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิจำนวน 23 ล้านหุ้นทำให้กำไรสุทธิของ บริษัท มีจำนวน 77 ล้านหุ้น ในช่วงครึ่งปีหลัง บริษัท มีหุ้นสามัญจำนวน 100 ล้านหุ้นและได้ออกหุ้นสามัญใหม่จำนวน 20 ล้านหุ้นในช่วงครึ่งปีหลัง ดังนั้นจำนวนหุ้นสามัญที่ถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักเท่ากับ 110 ล้านหุ้น: 100 ล้านหุ้นในช่วงครึ่งปีแรกและ 120 ล้านหุ้นในช่วงครึ่งหลังของปี (100 x 0.5) (120 x 0.5) 110 การหาร รายได้ที่มีอยู่ให้กับผู้ถือหุ้นสามัญจำนวน 77 ล้านหุ้นด้วยจำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก 110 ล้านหุ้นให้อัตรากำไรขั้นต้นขั้นพื้นฐานเท่ากับ 0.70 ผลกระทบของกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานต่อกำไรต่อหุ้นดังนั้นการเพิ่มขึ้นของกำไรขั้นต้นอาจส่งผลให้ราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นตามการเพิ่มขึ้นของกำไรต่อหุ้นของ บริษัท อย่างไรก็ตามการเพิ่ม EPS ขั้นพื้นฐานไม่ได้หมายความว่า บริษัท จะสร้างรายได้ที่มากขึ้นโดยรวม บริษัท สามารถซื้อหุ้นคืนลดจำนวนหุ้นของตนและส่งผลให้กำไรสุทธิลดลงด้วยเงินปันผลที่น้อยกว่าหุ้นสามัญที่น้อยลง กำไรขั้นต้นอาจเพิ่มขึ้นแม้ว่ารายได้ที่แน่นอนจะลดลงโดยมีจำนวนหุ้นสามัญลดลง การคำนวณกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานก็คือส่วนเบี่ยงเบนจากส่วนแบ่งกำไรต่อหุ้นปรับลดหาก EPS ทั้งสองมีความแตกต่างกันมากอาจแสดงให้เห็นว่ามีความเป็นไปได้ที่ผู้ถือหุ้นทั่วไปจะมีความเสี่ยงสูงในอนาคตกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานกับกำไร กำไรต่อหุ้นปรับลดหรือส่วนของกำไรต่อหุ้นปรับลดตามที่เรียกกันบ่อยๆคือกำไรที่เหลือสำหรับคุณเจ้าของสำหรับหุ้นทุกหุ้นที่คุณมีใน บริษัท เป็นรุ่นที่ถูกต้องมากขึ้น Walker and WalkerGetty Images อัปเดตในวันที่ 28 ธันวาคม 2016 ถัดไปในบทเรียนเรื่องการวิเคราะห์งบกำไรขาดทุนคือการพูดถึงความแตกต่างระหว่างกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานหรือกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานและกำไรต่อหุ้นปรับลดหรือ EPS ที่ปรับลด นี่เป็นพื้นที่สำคัญอย่างยิ่งสำหรับนักลงทุนในหุ้นของคุณเนื่องจากหากคุณไม่ระมัดระวังคุณสามารถใช้ตัวเลข EPS ที่ไม่ถูกต้องและจบลงด้วยอัตราส่วนราคาต่อกำไรที่ทำให้เข้าใจผิดได้ PEG ratio และอัตรา PEG ที่ปรับขึ้นตามอัตราการจ่ายเงินปันผล การทำความเข้าใจความแตกต่างระหว่าง EPS พื้นฐานกับ EPS ที่ปรับลดเมื่อคุณดำน้ำในงบกำไรขาดทุนของ บริษัท คุณต้องทำในสองระดับ ครั้งแรกคือการดูธุรกิจทั้งหมด กล่าวคือผลกำไรของ บริษัท เป็นอย่างไรประการที่สองคือการตรวจสอบผลกำไรต่อหุ้น โปรดจำไว้ว่า บริษัท ที่ซื้อขายหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ได้ตัดเป็นชิ้นส่วนแต่ละชิ้นซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของวงกลมความเป็นเจ้าของโดยรวม เท่าไหร่ของรายได้หลังหักภาษีเป็นแต่ละชิ้นส่วนของ บริษัท ที่มีสิทธิได้รับสำหรับนักลงทุนรายย่อยตัวเลขหลังเป็นสิ่งที่นับจริงๆ หาก บริษัท มีกำไรมากขึ้นเรื่อย ๆ ในแต่ละปี แต่ส่วนน้อยมากของกำไรที่เพิ่มขึ้นดังกล่าวทำให้ผู้ถือหุ้นได้รับผลตอบแทนจากการออกหุ้นใหม่เพื่อการควบรวมกิจการการเลือกหุ้นให้แก่ผู้บริหารหรือการปรับลด หลักทรัพย์เช่นใบสำคัญแสดงสิทธิหรือหุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพ ความมั่งคั่งของธุรกิจไม่ได้หมายถึงมากเท่าที่มันยังคงเป็นสิ่งที่แย่มาก นี่เป็นปัญหาที่พบบ่อยและหนึ่งที่คุณมักจะค้นพบบ่อยกว่าไม่ ทีมผู้บริหารที่เป็นมิตรกับผู้ถือหุ้นอย่างแท้จริงมุ่งเน้นที่ผลกำไรต่อหุ้นโดยจัดลำดับความสำคัญเหนือขนาดของ บริษัท พวกเขาเข้าใจว่าในแต่ละครั้งที่มีการออกหุ้นใหม่เจ้าของเดิมจะขายสินทรัพย์ทางธุรกิจในปัจจุบันบางส่วนและมอบให้กับผู้ที่ได้รับส่วนแบ่งดังกล่าว โชคดีที่นักบัญชีที่พัฒนากฎระเบียบ GAAP สำหรับงบการเงินที่พบในรายงานประจำปีและการยื่นแบบ 10-K มาพร้อมกับโซลูชัน ไม่สมบูรณ์แบบและไม่สามารถจับทุกอย่างได้ แต่เป็นสถานที่ที่ดีในการเริ่มต้น พวกเขาตัดสินใจที่จะกำหนดให้มีรายได้ต่อหุ้นที่แตกต่างกันสองแบบเพื่อแสดงโดย บริษัท ในการเปิดเผยข้อมูล ขั้นแรกเรียกว่า Basic EPS กำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานเป็นผลการดำเนินการที่ง่ายและตรงไปตรงมาซึ่งมีความพยายามที่จะทำกำไรสุทธิสำหรับหุ้นสามัญเป็นระยะเวลาหนึ่งและหารด้วยจำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยที่มีอยู่ในช่วงเวลาเดียวกัน ตัวอย่างเช่นถ้าธุรกิจมีรายได้สุทธิ 100,000,000 ดอลลาร์สำหรับหุ้นสามัญในปีงบประมาณล่าสุดและเริ่มปีนั้นด้วยจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้ว 20,0000,00 หุ้นและสิ้นสุดปีที่มีจำนวน 15,000,000 หุ้นการคำนวณ EPS ขั้นพื้นฐานจะเป็นเช่นนั้น 100,000,000 (20,000,000 43 15,000,000 2) หรือ 5.71 ส่วนที่สองเป็น EPS ที่ปรับลด กำไรต่อหุ้นปรับลดปรับจำนวนกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานโดยรวมเจตนาที่อาจเกิดขึ้นทั้งหมดซึ่งหากมีการเรียกใช้ในราคาและเงื่อนไขในปัจจุบันจะทำให้กำไรต่อหุ้นต่ำกว่าที่ได้รายงานไว้ ตัวอย่างเช่นการใช้ภาพประกอบของเราก่อนหน้านี้หากมีหุ้นที่มีอยู่จำนวน 5,000,000 หุ้นที่สามารถออกได้ตลอดเวลาเนื่องจากการรักษาความปลอดภัยที่สามารถแปลงสภาพได้โดยผู้ลงทุนรายแรกที่มีสิทธิ์ได้รับการแปลงในราคาที่ต่ำกว่าราคาตลาดปัจจุบันต้องใช้สูตรดังกล่าว เพื่อทำบัญชีนั้น กําไรต่อหุ้นปรับลด (Diluted EPS) เท่ากับ 100,000,000 (20,000,000 43 15,000,000435,000,000 2) หรือ 4.44 ความคิดบางประการเกี่ยวกับการใช้ EPS ที่มีการปรับลดเมื่อวิเคราะห์ธุรกิจสิ่งหนึ่งที่ควรคำนึงถึงในเรื่อง EPS ที่ปรับลดซึ่งจะกล่าวถึงในบทนี้คือความจริงที่ว่าการแปลงค่าการต่อต้านการปรับลดดังกล่าวไม่รวมอยู่ในการคำนวณ เหตุผลก็คือการทำเช่นนี้จะเป็นการเพิ่มรายได้ต่อหุ้นซึ่งอาจไม่เกิดขึ้นในโลกแห่งความจริง (สิ่งที่คนมีสติจะใช้ตัวเลือกใต้น้ำหรือความปลอดภัยที่สามารถเปลี่ยนแปลงได้ในราคาที่ทำให้พวกเขาต้องจ่ายเงินเกินกว่าที่จะได้รับหากพวกเขา ไปเปิดตลาดและซื้อหุ้น) ซึ่งหมายความว่าเพื่อให้ภาพประกอบตัวเลือกหุ้นใต้น้ำที่รวมอยู่ในการคำนวณ EPS แบบการปรับลดสัดส่วน แต่ตัวเลือกหุ้นที่มีสิทธิ์ได้รับการแปลงและมีราคาประท้วงต่ำกว่าราคาตลาดปัจจุบันอยู่ จากมุมมองในทางปฏิบัติเมื่อคุณเข้าใจถึงความหมายดังกล่าวจะเห็นได้ชัดว่าหาก บริษัท มีการเจือจางที่อาจเกิดขึ้นในหนังสือและราคาหุ้นจะลดลงเนื่องจากสถานการณ์เฉพาะของ บริษัท ภาวะถดถอยหรือหุ้นในวงกว้าง การลดลงของราคาตลาดทั้งหมดอาจหายไปจากการคำนวณ EPS ที่ปรับลดลง หากคุณไม่ทราบว่าระดับสต็อกที่สูงขึ้นในอนาคตจะแนะนำการเจือจางทั้งหมดที่เกิดขึ้นใหม่โดยคาดว่ารายได้ที่คาดการณ์ไว้ของคุณอาจห่างไกลจากเครื่องหมายซึ่งทำให้คุณต้องชำระเงินส่วนเกินสำหรับธุรกิจ ในบางกรณีอย่างน้อยที่สุดเท่าที่ตัวเลือกหุ้นจะไปถ้าราคาหุ้นยังคงหดหู่เป็นระยะเวลานานบางตัวเลือกหุ้นจะหมดอายุ แต่ที่มักจะเย็นความสะดวกสบายเนื่องจากการจัดการมีแนวโน้มที่จะออกตัวเองตัวเลือกหุ้นใหม่ในราคาที่ต่ำกว่า . ข้อควรระวังทั่วไปคือ EPS ที่ปรับลดจะต่ำกว่า Basic EPS หาก บริษัท มีกำไรเนื่องจากกำไรดังกล่าวต้องแบ่งออกเป็นส่วน ๆ ในกรณีเช่นเดียวกันหาก บริษัท ประสบปัญหาขาดทุน EPS จะมีผลขาดทุนน้อยกว่า EPS ขั้นพื้นฐานเนื่องจากขาดทุนจะกระจายไปมากกว่าหุ้น เมื่อฉันเขียนบทเรียนนี้เป็นครั้งแรกในปี 2001 หรือ 2002 ฉันได้ใช้ตัวเลขจาก บริษัท เทคโนโลยี Intel ซึ่งเป็นผลพวงจากการที่ dot-com boom แสดงให้เห็นถึงสิ่งเหล่านี้ทั้งหมด พวกเขาเป็นตัวอย่างที่ดีของทุกสิ่งที่เรากำลังพูดกันอยู่ว่าฉันจะเก็บไว้ในสถานที่เนื่องจากไม่มีข้อมูลเชิงลึกที่มีประโยชน์โดยเฉพาะเพื่อให้โอกาสกับตัวเลขล่าสุด เมื่อพิจารณาแผนภูมิที่ฉันติดไว้ที่ด้านล่างของหน้านี้โปรดสังเกตว่าในปี 2000 ความแตกต่างระหว่าง EPS พื้นฐานของ Intel และ EPS ที่ปรับลดลงอยู่ที่ประมาณ 0.06 หากคุณพิจารณาว่า บริษัท มียอดขายมากกว่า 6.5 พันล้านหุ้นคุณทราบว่าการลดสัดส่วนดังกล่าวมีมูลค่ามากกว่า 390 ล้านดอลลาร์จากนักลงทุนและมอบให้แก่ผู้บริหารและพนักงาน นั่นเป็นเงินจำนวนมาก ต่อมาในปี 2544 เนื่องจากตลาดยังคงพังทลายอยู่ต่อไปหุ้นในหุ้นทุนจำนวนมากจึงเข้ามาอยู่ใต้น้ำและทำให้ผลกระทบจากการลดสัดส่วนมีการระเหยชั่วคราวในการคำนวณ EPS ที่มีการปรับลด ตาราง INTEL-1 บทคัดย่อจาก Intel - รายงานประจำปี 2544 หน้าแรก gtgt งบการเงินหัวข้อเรื่องกำไรต่อหุ้นสูตรกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานกำไรต่อหุ้นเป็นจำนวนกำไรหรือขาดทุนสำหรับงวดหกเดือนสิ้นสุดวันที่ บริษัท มีการรับรู้ส่วนแบ่งกำไร หุ้นสามัญที่คงค้างอยู่ในระหว่างงวดการรายงาน เป็นมาตรการที่มีประโยชน์สำหรับ บริษัท ที่มีโครงสร้างเงินทุนที่เรียบง่าย หากธุรกิจมีเฉพาะหุ้นสามัญในโครงสร้างเงินทุน บริษัท แสดงกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานสำหรับรายได้จากการดำเนินงานและรายได้สุทธิเท่านั้น ข้อมูลนี้ได้รับการรายงานในงบกำไรขาดทุน หากมีสถานการณ์ที่อาจมีการออกหุ้นเพิ่มมากขึ้นเช่นเมื่อมีตัวเลือกหุ้นคงเหลือกำไรต่อหุ้นปรับลดจะต้องรายงานด้วย กำไรต่อหุ้นปรับลดแสดงให้เห็นว่ากำไรต่อหุ้นลดลงต่ำสุดโดยอิงกับสมมติฐานว่าหุ้นทั้งหมดจะได้รับการจัดสรร สูตรสำหรับกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานคือกำไรหรือขาดทุนส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นสามัญของ บริษัท ใหญ่จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักที่ถือโดยบุคคลภายนอกในระหว่างงวดนอกจากนี้การคำนวณดังกล่าวควรแบ่งออกเป็นส่วนแบ่งกำไรหรือขาดทุนจากการดำเนินงานต่อเนื่อง บริษัท ใหญ่กําไรหรือขาดทุนรวมที่เป็นของ บริษัท ใหญ่เมื่อคํานวณกําไรต่อหุ้นแสดงเป็นรายการหักล้าง คุณควรหักจากกำไรหรือขาดทุนจำนวนเงินที่หลังการเสียภาษีของเงินปันผลที่ประกาศในหุ้นบุริมสิทธิที่ไม่สะสม เช่นเดียวกับจำนวนเงินปันผลหลังหักภาษีของเงินปันผลหุ้นบุริมสิทธิใด ๆ แม้ว่าจะไม่มีการประกาศการจ่ายเงินปันผลก็ตามไม่รวมถึงเงินปันผลที่จ่ายหรือประกาศจ่ายในงวดปัจจุบันที่เกี่ยวข้องกับงวดก่อน ๆ นอกจากนี้คุณควรรวมการปรับค่าใช้จ่ายต่อไปนี้ในส่วนของการคำนวณกำไรต่อหุ้นโดยพื้นฐาน: สต็อคที่อาจเกิดขึ้น ถ้ามีหุ้นที่ออกโดยการจำหน่ายให้ถือเสมือนว่ามียอดค้าง ณ วันที่ไม่มีเหตุอันควรจะไม่สามารถออกหุ้นได้ หุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก ใช้จำนวนหุ้นที่ถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักในช่วงเวลาในส่วน โดยการปรับจำนวนหุ้นที่ถือครองอยู่ในช่วงต้นของรอบระยะเวลารายงานสำหรับหุ้นที่ซื้อคืนหรือออกในระหว่างงวด การปรับปรุงนี้อ้างอิงจากสัดส่วนของวันในรอบระยะเวลารายงานที่มีการรับรู้ส่วนแบ่ง ตัวอย่างกำไรพื้นฐานต่อหุ้น Lowry Locomotion มีกำไรสุทธิ 1,000,000 หลังหักภาษีในปีที่ 1 นอกจากนี้โลว์รีย์ยังเป็นผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิจำนวน 200,000 หุ้น โลว์รีคำนวณตัวเลขของกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานดังนี้ 1,000,000 กำไร - 200,000 เงินปันผล 800,000 โลว์รีมีหุ้นสามัญจำนวน 4,000,000 หุ้นที่ต้นปีที่ 1 นอกจากนี้ยังขายหุ้น 200,000 หุ้นในวันที่ 1 เมษายนและ 400,000 หุ้นในวันที่ 1 ตุลาคม ได้ออกหุ้น 500,000 หุ้นในวันที่ 1 กรกฎาคมให้กับเจ้าของ บริษัท ย่อยที่ได้มาใหม่ สุดท้ายซื้อหุ้นคืน 60,000 หุ้นในวันที่ 1 ธันวาคมโลว์รีคำนวณจำนวนหุ้นสามัญที่ถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักดังนี้